万科A(000002)2020年销售数据点评：投资节奏得当 销售成绩稳健

 

 

万科A(000002)2020年销售数据点评：投资节奏得当 销售成绩稳健

 

　　中信证券1月12日给予万 科Ａ(000002)买入评级。

 

　　风险因素：开发行业及公司均面临盈利能力持续下滑的风险。

 

　　投资建议：公司2020 年销售创新高，该机构预计2021 年公司的土地投资将会更为积极。考虑到公司结算节奏及毛利率下滑的行业背景，该机构调整公司2020/2021/2022年EPS预测为3.58/3.70/4.24元（原预测为3.83/4.56/5.07元）。

 

　　虽然该机构下调了公司的盈利预测，但公司大量累积新业务的价值，实际上目前无法在利润表体现（并没有考虑新业务如果证券化可能带来的影响）。更重要的是，此前公司一直受到盈利能力下降的困扰，现在该机构却已经看到了盈利能力稳定的曙光（可能在2022 年）。公司发展预期动荡下行的阶段，即将结束。

 

　　该股最近6个月获得机构92次买入评级、28次增持评级、12次推荐评级、11次跑赢行业评级、9次强烈推荐评级、4次优于大市评级、3次强推评级、2次Buy评级、2次强烈推荐-A评级。